8月20日点石策略，香港交易所（以下或称“港交所”）公布2025年上半年业绩。
数据显示，港交所2025年上半年收入及其他收益和溢利创历来同期新高。2025年上半年收入及其他收益为140.76亿元（未特殊注明，本文中的“元”皆为“港元”），较2024年上半年上升33%，股东应占溢利为85.19亿元，较2024年上半年上升39%。香港交易所董事会宣派中期股息每股6.00元，以现金派付。
香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示，香港交易所今年开局良好，上半年收入及溢利均创下集团同期历史新高。现货市场、衍生产品市场及沪深港通的成交量均创半年新高，新股市场融资额重回全球交易所榜首。“我们于2025年上半年继续落实多项战略举措，包括丰富旗下产品生态圈，优化上市制度，开拓商品业务新方向，以及在香港固定收益和货币产品生态圈的发展上迎来新的里程碑。”
展望今年下半年及未来，陈翊庭表示，香港交易所将继续致力于提升平台、基础设施及产品，为投资者和发行人提供多元化的产品、充裕的流动性和高效的互联互通机制，助力他们应对不断变化的全球宏观经济环境。
值得注意的是，在活跃的市场氛围下，2025年至今，香港交易所股价涨幅近50%。
港股多项市场数据创新高
2025年上半年，港股市场表现在全球市场中都极为亮眼。这也带动了港股市场多项数据创新高。
点石策略
香港交易所的中期业绩报告显示，2025年上半年，集团旗下各个市场交易表现持续强劲，并创下多项历史新高。
在市场利好气氛、投资者对非美元资产的兴趣增加，以及国际和中国内地投资者的参与愈趋活跃等因素带动下，2025年上半年证券市场平均每日成交金额为2402亿元，按年上升118%，期货及期权产品的平均每日成交合约张数超过170万张，按年上升11%。期内香港ETF市场持续显著增长，平均每日成交金额达338亿元，较去年同期上升184%。沪深港通成交额方面，北向及南向均创历年同期新高。债券通北向通平均每日成交金额亦按年上升3%，也创下新高。
具体来看，在新股发行及再融资方面，在中国内地和国际发行人上市宗数增加的带动下，2025年上半年香港重回全球新股市场榜首。2025年上半年共有44家公司新上市，总集资额达1094亿元，较上年同期增长超7倍，也是2021年以来最强劲的半年度表现。2025年5月，宁德时代在香港上市，集资410亿元，成为2021年2月以来香港最大规模的新股，也是2023年以来全球最大规模的新股。
此后，香港市场又迎来恒瑞医药、海天味业和三花智控这3只大型新股，进一步凸显香港作为中国内地企业首选集资市场的地位。2025年上半年，国际发行人对于来港上市的兴趣亦有所增加，多家来自东南亚地区的公司期内在港交所上市。
截至2025年6月30日，处理中的首次公开招股申请数目增至207宗，是2024年末的84宗申请的两倍多。2025年上半年，比亚迪股份有限公司和小米集团进行配股集资，集资额分别达435亿元和426亿元，带动2025年上半年后续发行总额达2448亿元，是2021年以来最高的半年度纪录。
而在沪深港通方面，2025年上半年沪深股通及港股通交易成交量录得强劲增长，创历来半年度新高。沪深股通平均每日成交金额达人民币1713亿元，较2024年上半年上升32%。随着中国内地大量资本寻求多元化投资渠道，中国内地投资者的离岸市场参与度不断提高，带动港股通2025年上半年平均每日成交金额达1110亿元，是2024年上半年的接近三倍，占2025年上半年现货市场成交量23%。
因此，香港交易所沪深港通的收入及其他收益上升6.14亿元至18.13亿元，创历来同期新高（2024年上半年：11.99亿元），其中14.45亿元（2024年上半年：8.71亿元）来自交易及结算活动。
战略方向上取得显著进展
“香港交易所踏入2025年表现强劲，创下历来最佳半年度业绩，并在战略方向上取得显著进展。面对持续的宏观经济波动及地缘政治变化，我们坚持不懈、致力推动创新、加强活力和韧性，大大提升旗下市场的竞争力和吸引力。上半年，香港交易所继续落实由促进股票市场流动性专责小组提出的建议，检讨上市制度以配合市场发展、丰富旗下产品组合以及扩大互联互通的产品生态圈。”香港交易所董事会主席唐家成说。
据介绍，香港交易所于2025年3月与香港金融管理局全资附属公司迅清结算有限公司订立合作协议，共同探索有关优化香港交易后证券基础设施的举措，其中包括发展亚洲的国际中央证券托管平台（ICSD）。该合作协议是推动香港固定收益及货币产品生态圈长远发展以及人民币国际化进程的重要里程碑，进一步提升香港作为国际风险管理中心和全球领先离岸人民币业务中心的地位。
香港交易所继续与相关监管机构及交易所同业伙伴紧密合作，进一步丰富互联互通机制下的产品种类。香港交易所旗下场外结算公司与中国外汇交易中心和上海清算所密切合作，于2025年6月将北向互换通下利率互换合约的期限延长至30年，以迎合中国及国际机构在风险管理方面的各种不同需要，同时协助国际投资者提升其人民币资产配置的整体效率。同时，香港交易所计划将人民币计价股票纳入港股通，让中国内地投资者可使用人民币买卖香港上市股票，进一步深化香港与内地市场互联互通机制。
在上市制度方面，香港交易所于2025年5月与香港证监会刊发联合公告，宣布推出“科企专线”协助特专科技公司及生物科技公司更有效率地筹备来港上市，以提升市场质素及透明度，并进一步发展新经济生态圈。由于无纸证券市场制度计划于2026年实施，联交所于2025年5月刊发资料文件，就相关《上市规则》修订建议征询市场意见，并概述发行人所须进行的筹备工作以确保其顺利过渡至无纸证券市场。
香港交易所还一直致力建构一个富有活力的市场，2025年上半年推出了首只恒生科技指数备兑认购期权ETF及亚洲首批个股杠杆及反向产品，进一步加强香港作为区内领先ETP市场的地位。
香港交易所于2025年6月就证券市场股份交收费结构推出优化措施，旨在提高市场效率及确保有关收费与交易金额更紧密挂钩。2025年7月推出综合基金平台的订单传递服务，以促进基金分销商与注册代理人之间的互动，为提高香港基金分销网络的效率及加强协作向前迈出了重要的一步。为全力支持不断优化香港金融市场的基础设施，香港交易所于7月刊发讨论文件，引导市场就如何及何时缩短香港股票现货市场结算周期展开讨论。
虽然取得众多战略进展，但唐家成也表示，必须注意外围的各种不确定因素，包括关税措施、地缘政治风险及利率波动。“尽管存在这些挑战，我对今年下半年香港市场前景依然保持审慎乐观的态度，并有信心集团能够应对外围环境变化，继续推动各项业务的稳健发展。”
校对：陶谦
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